第二证券：机构密集调研消费电子、半导体产业链

据上海证券报记者核算，近一个月来，共有41家消费电子类公司和92家半导体公司（核算标准：申万职业2021，下同）发布出资者调研纪要。其间，有的公司款待了16个批次估计超200家安排，更有公司款待安排数量逾越了400家，安排出资者调研热情之高由此可见。

有半导体业内人士在接受采访时标明，跟着消费电子工业回暖，各种智能硬件新品陆续发布，给工业开展注入了动力和决心。而跟着AI（人工智能）大模型加速落地，AI也将重塑智能硬件工业，各路出资者十分注重其间的出资机会。

Vision Pro将至 安排注重智能硬件开展

近来有媒体报道，苹果公司将在本年12月正式量产第一代Vision Pro，第一批备货40万台左右，2024年的销量方针为100万台，第三年抵达1000万台。“我们触及的内容和交付的零部件有限，可能领益智造比较了解情况。”身处苹果工业链的某公司相关人士接受记者求证时标明。

据报道，Vision Pro硬件本钱大约1700美元，在本乡的苹果工业链公司中，领益智造独家供应散热件模组和头带、眼罩和鼻托等，单机价值量约250至300美元；其次是立讯精密，独家代工组装，单机供应价值量约150至200美元。此外，工业垂直研讨安排Wellsenn XR报告指出，Vision Pro在我国本乡的供货商还有高伟电子、德赛电池、歌尔股份、长盈精密和兆威机电等。

记者注意到，安排近期布满调研消费电子工业链企业。Choice数据显现，近一个月以来，有41家消费电子类公司发布了出资者调研纪要，其间就包括领益智造。

领益智造近来在互动易宣布，公司活跃布局精密功用件、结构件及模组业务，并活跃卡位AR/VR产品赛道，现在独供Humane Ai Pin的充电器等相关零组件。本年5月，公司旗下全资子公司领鹏公司与Hanson Robotics Limited签署体谅备忘录，两边迁就人形机器人的规划优化晋级、量产检验等方面翻开协作。

收拾相关调研纪要内容可以发现，安排的一大重角度便是智能硬件。协创数据、英力股份、振邦智能、博硕科技、安克立异等公司接受调研的频次、款待安排的数量居前。比方，博硕科技标明，公司在AR/VR、智能穿戴领域业务拓宽顺利，与海外优质客户建立了出色协作。英力股份则介绍，公司本年接到了小米的新机型订单，公司的订单可见度为8周，四季度订单情况与三季度差不多（相同好）。

跟着AI大模型加速落地，AI赋予了智能硬件“才智化”，一起也给工业开展带来微弱增长动力，这是智能硬件被格外注重的一大逻辑。比方，漫步者在接受调研时标明，在人工智能运用方面，公司保持对前沿科技领域的高度注重，不断加强研发贮藏，运用新技术的各类新品正在开发中，未来将概括考虑相关功用的完善程度和顾客需求情况，适时投进商场。

大模型落地的速度超出预期。在手机端，华为、小米、OPPO、vivo纷繁标明拥抱人工智能，推出搭载大模型的终端产品，高通和联发科现已推出了内置AI引擎的手机处理器芯片。在PC端，AMD和高通都推出了集成AI核算引擎的PC处理器，联想也推出了AIPC。联想集团董事长兼CEO杨元庆此前在成果发布会上标明，联想AIPC将于2024年下半年上市。

群智咨询猜测，2024年AIPC整机出货量有望抵达1300万台，渗透率7%；2027年AIPC出货量有望抵达1.5亿台，渗透率接近80%。

半导体板块逾六成公司获调研 AI和算力存储“得宠”

跟着消费电子工业的回暖，半导体需求随之升温，安排也初步布满注重半导体工业链。据上证报不完全核算，近一个月以来，有92家半导体公司宣布了出资者调研纪要，被调研公司数量占整个半导体板块的比例逾越六成。

从款待频次上看，东芯股份、艾为电子、路维光电、国芯科技、颀中科技、思特威、纳芯微、澜起科技等公司居前。从款待数量看，澜起科技、国芯科技、拓荆科技、东芯股份、盛美上海、美芯晟、炬光科技、南芯科技款待调研者数量都逾越200家。

结合被调研公司业务以及安排所提问题，可以发现，安排中心重角度还是盘绕AI翻开，并对工业链上的算力、存储、高速接口类芯片公司等翻开调研。比方，作为接口芯片龙头，澜起科技宣布，公司近一个月来接受出资者调研数量多达411家，位居整个板块之首。

据澜起科技介绍，AIGC（生成式人工智能）需求更高的“运力”，可以理解为在核算和存储之间搬运数据的才能，也便是系统需求更高的带宽、更快的传输速度。为了给AIGC核算供应“运力”，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe互连以及CXL互连技术等，这些高速互连技术可以有用提高系统的“运力”，澜起根据上述技术研发的几款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等，将在未来AIGC的核算系统中发挥重要作用。

记者了解到，以ChatGPT为代表的大模型推进人工智能工业加速开展，而AIGC的开展需求整个系统供应更高更强的算力，且需求更大的带宽和更多容量的内存，对算力（对应AI核算芯片）、存力（对应存储）、运力（对应网络、接口芯片等）都提出了更高的要求。

受大模型落地、消费电子回暖、原厂减产等要素影响，存储价格初步上升，东芯股份、聚辰股份、兆易立异、佰维存储、普冉股份、北京君正等A股存储类芯片公司也被安排扎堆调研。

东芯股份宣布，近一个月被调研9次，估计款待出资者数量276家。公司称，预计跟着商场景气度的上升和需求的逐步恢复，产品销售情况将逐步改善。跟着下贱运用的晋级换代，客户关于容量的需求也在逐步增大，例如网络通讯领域的WiFi5向WiFi6的晋级演进，监控安防设备的分辨率和功用的不断提高，可穿戴设备的晋级换代等，都对存储芯片提出了更大容量的新需求。

普冉股份则标明，公司下贱业务结构中消费电子占比较大，现在对应途径及客户端库存均已回归至健康水位。因为手机、耳机、可穿戴等购买需求继续复苏，加之去库存履历了较为充分的几个季度，“概括来看，下贱补库存及拉货情况现在节奏出色且可继续。”

此外，半导体各细分领域的龙头也颇受安排注重。比方，中科蓝讯宣布，公司近一个月来接受了5次出资者调研，共款待出资安排146家。

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